Fed menține dobânzile la 3,75%; Warsh: inflația rămâne prea ridicată

Rezerva Federală americană a menținut miercuri dobânda de referință neschimbată, la intervalul 3,75%–4,00%, printr-un vot împărțit de 10 la 2. Decizia survine la o lună după ce Fed majorase dobânzile în septembrie și semnalează că banca centrală americană ezită să accelereze înăsprirea monetară în contextul tensiunilor geopolitice și al alegerilor de la jumătatea mandatului prezidențial (midterm), programate săptămâna viitoare.

Vot împărțit și inflație persistentă

Cei doi dizidenți — Fed Governor Lisa D. Cook și președintele Fed din Cleveland, Beth M. Hammack — au solicitat o majorare suplimentară de 0,25 puncte procentuale, considerând că inflația ridică în continuare semne de îngrijorare. Comunicatul oficial al Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) precizează că „inflația rămâne ridicată” și că economia se extinde „solid”, cu locuri de muncă nou create în ritm sustenabil față de creșterea forței de muncă și cu un șomaj relativ stabil.

„Dobânzile pătrund în toate ungherele economiei — afectează, direct sau indirect, aproape orice”, a declarat Kevin Warsh, noul președinte al Fed, în conferința de presă de după decizie, potrivit CNBC.

Warsh respinge acuzele de influență politică

Decizia a venit cu șase zile înaintea alegerilor midterm, ceea ce a generat speculații privind o eventuală influență politică asupra calendarului. Warsh a respins categoric aceste sugestii: „Politica nu a jucat niciun rol în decizie. Tocmai am petrecut două zile cu colegii mei. Nu am auzit nicio aluzie la politică”, a afirmat el.

Președintele Fed a mai semnalat că nu intenționează să ofere indicii anticipate privind direcția dobânzilor: „Nu cred în forward guidance, în absența unor circumstanțe excepționale sau a unei crize”, a precizat Warsh.

Majorare probabilă în decembrie

Piețele financiare au interpretat declarațiile ca un semnal că ciclul de înăsprire nu s-a încheiat. Probabilitatea implicită a unei majorări de 0,25 puncte procentuale la ședința din 9 decembrie 2026 a urcat la 85%, conform cotațiilor piețelor futures.

Secretarul Trezoreriei americane, Scott Bessent, a declarat pentru CNBC că un viitor ciclu de majorări ale dobânzii de referință nu ar fi neapărat o greșeală dacă inflația nu cedează: „Dacă Fed decide să majoreze dobânzile, nu aș spune că ar fi neapărat o eroare”.

Impact global și context european

Decizia Fed are implicații directe pentru piețele globale și, indirect, pentru economii emergente, inclusiv România. BNR avertizase deja asupra riscului de stagflație, în contextul în care dobânzile americane ridicate mențin presiune pe cursul de schimb și pe costul finanțărilor externe.

Fed a anunțat și modificări de calendar: în 2027, vor fi organizate șapte reuniuni de decizie în loc de opt, una dintre ele dedicată exclusiv revizuirii strategiei monetare, fără vot pe dobânzi.