Petromidia domină BVB în 2026: +1.600%, dar statul nu poate vinde

Acțiunile Rompetrol Rafinare Constanța (RRC), operatorul rafinăriei Petromidia — cea mai mare din România —, au înregistrat o creștere de aproximativ 1.600% în mai puțin de trei luni, transformând compania în liderul absolut de creștere al Bursei de Valori București. Prețul unui titlu a urcat de la aproximativ 0,08 lei în iulie la 1,33 lei pe 28 octombrie, potrivit Economica.net. Raliul a antrenat ulterior și alte companii din grup în același val ascendent.

Contagiune pe BVB: Rompetrol Well Services și Oil Terminal, la limita de creștere

Valul de cumpărări s-a extins dincolo de Rompetrol Rafinare. Potrivit Ziarul Financiar, marți, acțiunile Rompetrol Well Services (PTR) au atins limita maximă de 15% permisă per sesiune, iar miercuri, Oil Terminal (OIL) a atins și ea aceeași limită — ambele fără niciun anunț nou din partea companiilor. Pe 28 octombrie, RRC a mai urcat cu 14,66%, la 1,3300 lei, iar PTR cu 14,83%, la 0,8980 lei, conform Profit.ro. Capitalizarea bursieră a Rompetrol Rafinare a depășit 26 de miliarde de lei, față de 1,88 miliarde lei la finele anului 2025.

Ce a declanșat raliul

Catalizatorul principal al creșterii a fost revenirea companiei pe profit după o perioadă de pierderi. Rompetrol Rafinare a raportat un profit net de 40,4 milioane de dolari în primul semestru al lui 2026, față de o pierdere de 53,2 milioane de dolari în aceeași perioadă a anului precedent. Cifra de afaceri consolidată a crescut la 3,5 miliarde de dolari (+25%), iar EBITDA s-a majorat cu 65%, la 128,1 milioane de dolari, potrivit Money.ro.

Marjele de rafinare favorabile — determinate de restricțiile globale de aprovizionare cu carburanți — și lichiditatea extrem de redusă a titlului au amplificat exponențial fiecare impuls de cumpărare: piața liberă este practic inexistentă, iar orice cerere suplimentară forțează prețul în sus fără contrapartidă.

Statul român: 2,5 miliarde euro pe hârtie, niciunul în buget

Ministerul Energiei deține 44,7% din capitalul Rompetrol Rafinare, un pachet evaluat în prezent la peste 2,5 miliarde de euro, potrivit Economica.net. Acționar majoritar rămâne KazMunayGas International, compania petrolieră de stat a Kazahstanului, cu aproximativ 48,1% din acțiuni. Împreună, cei doi concentrează peste 92% din capital, lăsând pe piața liberă un flotant (acțiuni liber tranzacționabile) extrem de redus.

Paradoxul situației este că, deși statul s-a îmbogățit pe hârtie cu peste două miliarde de euro în câteva luni, nu poate valorifica niciun ban. O lege adoptată de Parlament în mai 2026, la inițiativa PSD, interzice înstrăinarea oricăror active deținute de stat la companiile naționale, la instituțiile de credit sau la orice alte societăți unde statul este acționar — indiferent de procentul deținut — până la 31 decembrie 2027. Excepțiile vizează doar firmele cu pierderi timp de cinci ani consecutivi sau cele intrate în insolvență.

Restricția vine pe fondul unor presiuni bugetare persistente: deficitul României, în primele nouă luni ale anului, a ajuns la 3,81% din PIB, iar discuțiile despre ajustări fiscale au marcat tot trimestrul al treilea al anului.

Povestea Petromidia și legătura cu Kazahstanul

Petromidia este cea mai mare rafinărie din România, cu o capacitate de prelucrare de 5,5 milioane de tone pe an, și operează alături de rafinăria Vega din Ploiești sub umbrela Rompetrol Rafinare. Compania a fost preluată de grupul kazah KazMunayGas în urma tranzacțiilor inițiate de omul de afaceri Dinu Patriciu. Un acord energetic bilateral România-Kazahstan, semnat în 2013 și expirat între timp, permitea statului să vândă 26,7% din participația sa pentru circa 200 de milioane de dolari — sumă infimă față de evaluarea actuală, care depășește 2,5 miliarde de euro.

Creșterea spectaculoasă a titlului RRC a adus Petromidia în centrul atenției investitorilor, într-un context în care BVB a înregistrat mai multe maxime istorice în cursul lui 2026. Analiștii avertizează că, în absența unui flotant semnificativ, o eventuală corecție ar putea fi la fel de abruptă ca și raliul.