Tesla și SpaceX explorează fuziunea: comitete speciale formate

Boardurile Tesla și SpaceX au format comitete speciale de directori independenți pentru a analiza o posibilă fuziune între cele două companii ale lui Elon Musk, potrivit declarațiilor făcute marți de CEO-ul comun în cadrul conferinței telefonice cu analiștii privind rezultatele SpaceX din T3 2026.

„Credeți că ar fi o idee bună? Da.", a răspuns Musk întrebărilor analiștilor financiari, adăugând că fuziunea „are mult merit și că există multe de câștigat". Comitetele au fost constituite la cererea acționarilor și sunt formate exclusiv din directori independenți.

Musk, exclus din propriile negocieri

Deși este CEO și cel mai mare acționar individual al ambelor companii, Musk nu poate lua parte la discuțiile comitetelor din cauza conflictului de interese evident.

„Întrucât sunt o parte conflictuală, nu pot fi de fapt în discuțiile comitetelor speciale, deci e un fel de dans kabuki ciudat, în care două grupuri de oameni vorbesc, iar eu nu pot fi în conversație", a explicat Musk.

CEO-ul a nuanțat totuși așteptările: „Unii oameni de afară presupun că o fuziune SpaceX-Tesla este o certitudine, și cred că asta ar exagera situația."

Valoare combinată: 3,5 trilioane de dolari

Tesla este evaluată la aproximativ 1,5 trilioane de dolari, iar SpaceX la aproximativ 2 trilioane de dolari, ceea ce ar face din entitatea combinată una dintre cele mai valoroase companii din lume, cu o capitalizare de piață de circa 3,5 trilioane de dolari.

Structura probabilă a tranzacției, identificată de analiști, ar presupune achiziționarea Tesla de către SpaceX prin schimb de acțiuni, la un raport de aproximativ 0,7 acțiuni SpaceX per acțiune Tesla. Tranzacția necesită aprobarea a cel puțin 50% din toate acțiunile emise Tesla — un prag semnificativ mai ridicat decât cel standard al voturilor exprimate.

SpaceX, rezultate financiare record

Anunțul despre comitete a survenit în contextul unor rezultate financiare excepționale ale SpaceX pentru T3 2026: veniturile totale au urcat la 14,58 miliarde de dolari, o creștere de 161% față de aceeași perioadă a anului trecut, iar profitul net a atins 4,4 miliarde de dolari, comparativ cu o pierdere de 1,1 miliarde de dolari în T3 2025.

Segmentul de inteligență artificială și supracomputere al SpaceX a generat 7,56 miliarde de dolari (+900%), devenind cel mai mare segment al companiei. Rețeaua Starlink a ajuns la 13,6 milioane de abonați, cu venituri de 5,25 miliarde de dolari.

Reacția pieței și analiștilor

Piețele au reacționat cu prudență la anunțul fuziunii: acțiunile Tesla au scăzut cu 2,15%, iar cele SpaceX cu 2,8% în sesiunea normală de tranzacționare de marți. După publicarea rezultatelor financiare record, SpaceX a recuperat aproximativ 5% în tranzacțiile din after-hours.

Analiștii de la Barclays estimează că un eventual acord ar putea fi anunțat înainte de Adunarea Generală Anuală Tesla, programată pentru decembrie 2026. Gene Munster de la Deepwater Asset Management apreciază probabilitatea fuziunii la 95% în următorii doi ani.

Există totuși opoziție din rândul investitorilor instituționali, care preferă de regulă investiții „pure play" (companii cu activitate unică) în loc de conglomerate. Analistul Gary Black consideră tranzacția potențial dilutivă cu circa 28% pentru acționarii Tesla, din cauza diferențelor de multiplicatori de evaluare între cele două companii.

Un context simbolic suplimentar: la prezentarea recentă a noului model Tesla Roadster — care folosește propulsoare fabricate de SpaceX, cele două companii au demonstrat că colaborarea tehnică este deja o realitate.