Randamentul japonez atinge 3%, cel mai ridicat din 1996; yenul la 160

Randamentul obligațiunilor japoneze pe 10 ani a depășit pragul de 3% marți, 1 septembrie 2026, atingând cel mai ridicat nivel din septembrie 1996 — o mișcare care adâncește turbulențele pe piețele globale de obligațiuni și pune presiune pe yen, tranzacționat la circa 160 de yeni pe dolar.

Bessent la G20: „Am informații pe care piața nu le are"

Evenimentul a coincis cu reuniunea miniștrilor de finanțe G20 de la Asheville, Carolina de Nord, unde secretarul Trezoreriei SUA Scott Bessent s-a întâlnit separat cu ministrul de finanțe al Japoniei, Satsuki Katayama, și cu guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda. Bessent a presat explicit Japonia să majoreze dobânzile mai rapid.

„Am informații pe care piața nu le are. Și cred că guvernul japonez și Banca Japoniei vor lua măsurile care vor duce la un yen mai puternic", a declarat Bessent pentru CNBC, fără a preciza natura informațiilor respective.

Ministrul de finanțe Katayama a nuanțat declarațiile lui Bessent, subliniind că discuțiile s-au axat pe stabilitatea valutară, nu pe detalii de politică monetară. La aceeași reuniune, miniștrii G20 au adoptat un pact comercial comun împotriva exporturilor ieftine, China refuzând să semneze — un alt semnal al tensiunilor economice globale.

Banca Japoniei: de la dobânzi zero la 1% în doi ani

Creșterea randamentului reflectă o schimbare dramatică în politica monetară japoneză. Banca Japoniei și-a majorat rata de politică la 1% în iunie 2026 — cel mai ridicat nivel din 1995 — după decenii de dobânzi zero sau negative. Randamentul pe 10 ani a crescut de peste trei ori față de acum doi ani și s-a dublat de când premierul Sanae Takaichi a preluat mandatul în octombrie 2025, pe o platformă de extindere fiscală.

Piețele anticipează o probabilitate de circa 99% pentru o nouă majorare a ratei BOJ la 1,25% la ședința din 17-18 septembrie, potrivit swap-urilor overnight.

Yenul la 160: pragul intervenției

Yenul a trecut pentru a treia zi consecutivă sub pragul de 160 de yeni pe dolar — nivelul asociat de traderi cu potențiale intervenții valutare. În iulie-august 2026, autoritățile nipone au cumpărat yen în valoare totală de 15,4 trilioane yeni (aproximativ 96,5 miliarde de dolari), un record absolut. La sfârșitul lunii iulie, SUA și Japonia au efectuat pentru prima dată din 1998 o intervenție valutară comună.

Bessent a indicat că preferă majorarea ratelor față de noi intervenții directe pe piața valutară, apreciind că achizițiile anterioare de yen nu au fost haotice.

Presiune fiscală în creștere

Atingerea pragului de 3% are implicații bugetare directe: guvernul japonez calculase costurile de servire a datoriei publice presupunând un randament maxim de 3%. Aceste costuri sunt proiectate să atingă un nivel record de 36,6 trilioane yeni (~230 miliarde de dolari) în exercițiul fiscal 2026-2027 — o creștere de 17% față de anul precedent.

Turbulențele nu sunt izolate. Randamentele datoriei publice globale au atins cele mai ridicate niveluri din 2008, alimentate parțial de discursul de orientare restrictivă al președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, rostit la Jackson Hole, și de tensiunile militare din Orientul Mijlociu care amplifică temerile privind inflația.