Criza din Iran duce obligațiunile la maxime de decenii în Europa

Costurile de finanțare ale statelor avansate au urcat marți la niveluri nevăzute de decenii, după ce negocierile de pace dintre Statele Unite și Iran s-au încheiat fără un acord și temerile că inflația va rămâne persistent înaltă s-au accentuat. Piețele de obligațiuni din Europa și America au înregistrat vânzări masive, ducând dobânzile la titlurile de stat la maxime istorice.

Maxime istorice pe obligațiunile europene și americane

Randamentul obligațiunilor de stat franceze pe 10 ani a atins 4,10% — cel mai înalt nivel din iunie 2009 — iar titlul de referință german (Bund, 10 ani) a urcat peste 3,25%, un maxim din martie 2011, conform Euronews. Yield-urile americane pe 30 de ani au depășit 5,32%, apropiindu-se de recordul din 2002, potrivit CNBC. Luni deja, The Guardian raporta că aceste costuri de finanțare atinseseră maximele din 2008 — sau chiar anterioare — pentru Statele Unite, Marea Britanie, Franța, Germania și Japonia.

Creșterea yield-urilor reflectă îngrijorările investitorilor că inflația va rămâne substanțial mai înaltă decât țintele băncilor centrale, ceea ce le-ar putea obliga să mențină sau chiar să crească dobânzile de referință. Când randamentele cresc, prețul obligațiunilor scade — iar costul la care statele se pot împrumuta pe piețele internaționale se scumpește.

Impasul Iran–SUA, sursa turbulențelor

Tensiunile au escaladat după ce armistițiul dintre Washington și Teheran a expirat în noaptea de luni spre marți fără niciun progres concret privind redeschiderea Strâmtorii Hormuz. Anunțul lui Donald Trump că ia în calcul bombardarea Omanului — mediator activ în negocieri — a adâncit îngrijorările că impasul va continua, relatează The Guardian.

Germania: creștere înjumătățită, insolvențe la maximum din 20 de ani

Criza energetică a lăsat amprente vizibile pe economia germană. Potrivit Ziarul Financiar, Germania și-a redus prognoza de creștere economică pentru 2026 de la 1% la 0,5%, în contextul scumpirii energiei determinate de conflict. Numărul insolvențelor companiilor a atins cel mai înalt nivel din ultimii 20 de ani.

BCE: inflația rămâne la 3%, posibile noi majorări de dobândă

Banca Centrală Europeană avertizează că inflația din zona euro va rămâne în jurul pragului de 3% în 2026, sensibil peste ținta de 2% a instituției. Conflictul din Iran continuă să mențină presiuni accentuate pe costurile energiei și complică deciziile de politică monetară, putând deschide calea spre noi majorări de dobândă, scrie Ziarul Financiar citând Bloomberg.

România, cu cea mai mare primă de risc din regiune

România are în prezent cea mai mare primă de risc din regiune — mai înaltă decât ale Ungariei, Poloniei sau Cehiei — ceea ce se traduce concret în costuri de finanțare mai substanțiale atât pentru statul român, cât și pentru companii și cetățeni. Prima s-a redus față de 2025, dar rămâne semnificativă. Guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, a avertizat că „o primă de risc mare înseamnă și dobânzi mai mari la împrumuturi", potrivit Ziarul Financiar. BNR a majorat în această vară prognoza de inflație la 6,1% pentru 2026, una dintre cele mai înalte din Uniunea Europeană.

Escaladarea simultană a costurilor de finanțare pe piețele globale indică absența oricărei așteptări de soluționare rapidă a conflictului din Iran, iar presiunile inflaționiste legate de energia scumpă riscă să se ancoreze pe termen mai lung în deciziile băncilor centrale occidentale.