BNR menține dobânda la 6,50%, inflația va crește

Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României a decis marți, 7 aprilie, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50% pe an, al treilea consiliu consecutiv fără modificări. Banca centrală a avertizat totodată că inflația va depăși estimările anterioare în lunile următoare, pe fondul scumpirii combustibililor, cauzată de conflictul din Orientul Mijlociu.

Dobânzile rămân înghețate

Alături de rata-cheie, BNR a păstrat neschimbate și celelalte instrumente de politică monetară: facilitatea de creditare Lombard la 7,50% pe an, facilitatea de depozit la 5,50% pe an și nivelurile actuale ale rezervelor minime obligatorii. Decizia era anticipată în unanimitate de analiștii financiari.

Inflația va crește peste așteptări

Potrivit comunicatului BNR, rata anuală a inflației va crește în intervalul martie-iunie 2026 la valori mai ridicate decât cele previzionate. Principala cauză este scumpirea combustibililor, determinată de creșterea cotațiilor petrolului și gazelor naturale în contextul crizei energetice globale.

BNR mai precizează că la acești factori se adaugă efecte temporare așteptate în trimestrul al doilea: expirarea schemei de plafonare a prețurilor la electricitate din 2025 și majorările de TVA și accize. Banca centrală estimează însă că aceste efecte se vor estompa din trimestrul al treilea al anului.

În februarie, inflația anuală a coborât la 9,31%, de la 9,69% cât înregistrase în decembrie 2025. Rata inflației de bază CORE2 ajustat a scăzut la 8,3%, de la 8,5% în decembrie. Previziunea anterioară a BNR indica o inflație de 9,8% în iunie și de 3,9% la finele anului.

Economia încetinește vizibil

Produsul intern brut s-a contractat cu 1,9% în trimestrul al patrulea din 2025 față de trimestrul precedent, iar creșterea anuală a încetinit la doar 0,2%, de la 1,7% în trimestrul anterior, conform datelor INS. Consumul gospodăriilor a scăzut, iar producția industrială și exporturile au înregistrat scăderi.

Pe piața muncii, rata șomajului BIM s-a situat la o medie de 6,2% în ultimul trimestru din 2025, în timp ce efectivele de salariați au înregistrat contracții în termeni anuali. Singura dinamică pozitivă vine din zona creditării: creditul către sectorul privat a avansat cu 6,8% anual în februarie 2026.

Reduceri de dobândă amânate

Potrivit analiștilor BCR citați de CursDeGuvernare, BNR ar putea reduce dobânzile cel mai devreme în noiembrie 2026. O creștere de 10% a prețurilor la combustibili adaugă aproximativ 0,4 puncte procentuale la inflația totală, jumătate din care provin din efecte de a doua rundă.

Unii economiști nu exclud posibilitatea ca prima reducere să fie amânată până în 2027 dacă tensiunile din Orientul Mijlociu persistă, relatează Ziarul Financiar. Următoarea ședință de politică monetară a BNR este programată pe 15 mai.