BCE menține dobânzile la 2% pe fondul inflației de 3%

Banca Centrală Europeană (BCE) a decis joi să mențină neschimbate cele trei dobânzi-cheie, inclusiv rata facilității de depozit la 2%, pe fondul unei inflații în creștere și al unei încetiniri economice accentuate în zona euro. Decizia, a treia consecutivă de menținere, vine într-un moment în care războiul din Iran și blocada Strâmtorii Ormuz împing prețul petrolului la niveluri neatinse din 2022.

Inflația accelerează, iar energia e principalul vinovat

Datele publicate joi de Eurostat arată că inflația anuală în zona euro a urcat la 3% în aprilie, de la 2,6% în martie — a doua lună consecutivă cu inflație peste ținta de 2% a BCE. Principalul motor al creșterii rămâne energia, ale cărei prețuri au crescut cu 10,9% față de anul trecut, față de 5,1% în luna precedentă.

Inflația de bază, care exclude alimentele și energia, a scăzut ușor, de la 2,3% la 2,2%, ceea ce sugerează că efectele secundare ale scumpirii energiei nu s-au transmis încă pe scară largă în economie. Prețurile la alimente au crescut cu 2,5%, iar cele la bunurile industriale non-energetice cu 0,8%.

Creșterea economică, aproape de zero

PIB-ul zonei euro a avansat cu doar 0,1% în primul trimestru față de precedentul, conform datelor Eurostat — o temperare semnificativă față de avansul de 1,3% din trimestrul anterior. Franța a raportat stagnare completă, cu o creștere de 0%, după ce consumul gospodăriilor a scăzut cu 0,1%, investițiile cu 0,4%, iar exporturile s-au prăbușit cu 3,8%.

Prognoza de creștere a Germaniei pentru 2026 a fost redusă la jumătate, la 0,5%. O analiză Chatham House avertizează că zona euro ar putea intra în contracție în al doilea trimestru dacă conflictul care a dus Brent la peste 126 de dolari pe baril se prelungește.

BCE semnalează riscuri duale

În comunicatul oficial, Consiliul Guvernatorilor BCE a precizat că „riscurile ascendente la adresa inflației și cele descendente asupra creșterii economice s-au intensificat”. Banca centrală a optat pentru o abordare „dependentă de date, de la o ședință la alta”, fără a se angaja pe o traiectorie predefinită a ratelor.

Președinta Christine Lagarde a subliniat incertitudinea generată de conflictul din Orientul Mijlociu, menționând că banca are nevoie de claritate privind transmiterea inflației energetice în alte categorii de prețuri. Piețele financiare anticipează majorări ale dobânzilor atât în iunie, cât și în iulie, potrivit analiștilor consultați de RTÉ.

Și Banca Angliei a ales prudența

În aceeași zi, Banca Angliei a menținut rata dobânzii la 3,75%, pe fondul unei inflații de 3,3% în Marea Britanie. Decizia a venit după ce Rezerva Federală a SUA și Banca Japoniei au adoptat măsuri similare de menținere, semnalând o tendință globală de prudență monetară în fața șocului energetic provocat de războiul din Iran.

Analistul Lorenzo Codogno de la LC Macro Advisors avertizează că companiile și salariații ar putea reacționa mai rapid la presiunile inflaționiste decât o făcuseră în 2022, ceea ce ar complica suplimentar dilema băncilor centrale.