Analiștii CFA: risc de recesiune, leul deja sub prognoze

Riscul de recesiune în România s-a accentuat semnificativ în 2026, avertizează Asociația CFA România în cel mai recent sondaj lunar, realizat în aprilie. Prognoza medie de creștere a PIB a fost redusă la doar 0,4%, de la 0,7% în sondajul precedent, în timp ce leul s-a depreciat deja peste nivelul estimat de analiști pentru următoarele 12 luni.

„Leul s-a depreciat, depășind media anticipațiilor atât pentru orizontul de 6 luni, cât și pentru cel de 12 luni. Anticipațiile privind creșterea economică au înregistrat scăderi consistente, iar riscul de recesiune în anul 2026 a crescut substanțial”, a declarat Adrian Codirlașu, președintele Asociației CFA România.

Indicele de încredere stagnează la un nivel slab

Indicatorul de încredere macroeconomică al CFA România a rămas practic neschimbat la 38,1 puncte. Componenta condițiilor curente a scăzut cu 0,7 puncte, în timp ce cea a anticipațiilor a crescut marginal, cu doar 0,2 puncte.

Cursul EUR/RON este anticipat la 5,1650 lei pe un orizont de 6 luni și la 5,2252 lei pe 12 luni. Însă la momentul realizării sondajului, cursul era deja de 5,2359 lei — peste prognoza pe un an. Aproximativ 80% dintre participanți anticipează o depreciere suplimentară a leului, 12% o stagnare și 8% o apreciere.

Inflația, în scădere lentă

Rata inflației este prognozată la 7,41% pentru orizontul de 12 luni (mai 2027), în scădere față de nivelul actual de 10,71%. Totuși, valoarea rămâne semnificativ peste ținta Băncii Naționale. Dintre analiști, 46% anticipează o reducere a inflației, în timp ce 31% prevăd o majorare.

Deficitul bugetar estimat pentru 2026 este de 6,4% din PIB, față de nivelul actual de 7,7%. Datoria publică este anticipată să ajungă la 62% din PIB. Execuția bugetară pe primele patru luni a arătat o contracție a deficitului, însă analiștii semnalează că ajustarea provine preponderent din reducerea investițiilor publice, nu din creșterea veniturilor.

Piața imobiliară, supraevaluată

Pe segmentul rezidențial, 64% dintre analiștii CFA anticipează o stagnare a prețurilor în următoarele 12 luni, iar 72% consideră că proprietățile sunt supraevaluate la nivelurile actuale. Niciun participant nu a indicat o subevaluare a pieței.

ROBOR la 3 luni este prognozat la o medie de 5,9%, iar prețul petrolului Brent este așteptat la 93 de dolari pe baril pe un orizont de 12 luni, în scădere cu 10 dolari față de sondajul CFA din luna anterioară.

Sondajul CFA România este realizat lunar în rândul membrilor asociației și al candidaților la examenul CFA, măsurând percepțiile analiștilor financiari privind economia românească pe un orizont de un an.