SpaceX pregătește cel mai mare IPO din istorie

SpaceX, compania aerospațială fondată de Elon Musk, urmează să debuteze pe bursa Nasdaq pe 12 iunie, într-o ofertă publică inițială care ar putea deveni cea mai mare din istoria piețelor de capital. Compania vizează o evaluare de 1,77 trilioane de dolari, la un preț de 135 de dolari pe acțiune, conform documentelor depuse la Comisia americană pentru valori mobiliare (SEC).

Cu cele 555,6 milioane de acțiuni de clasă A puse în vânzare, SpaceX ar urma să strângă aproximativ 75 de miliarde de dolari — aproape triplu față de IPO-ul Alibaba, recordul actual al piețelor americane, conform datelor citate de Fortune.

O strategie neconvențională: preț fix, fără negociere

Într-o mișcare neobișnuită pentru o listare de această amploare, SpaceX a stabilit un preț fix de 135 de dolari per titlu înainte de roadshow-ul care a început pe 4 iunie, renunțând la metoda tradițională de construire a registrului de ofertă (book-building). Așa cum relatează RTÉ News, citând Reuters, abordarea este descrisă drept „take-it-or-leave-it” (acceptă sau renunță) — o decizie care reflectă încrederea conducerii în cererea investitorilor.

Oferta este integral primară, ceea ce înseamnă că niciun acționar existent nu vinde acțiuni. Goldman Sachs coordonează operațiunea, asistat de Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup și JPMorgan Chase. Până la 30% din acțiuni vor fi alocate investitorilor de retail, relatează RTÉ News.

Musk își păstrează controlul absolut

După IPO, Elon Musk va deține aproximativ 42% din acțiunile companiei, dar peste 82% din drepturile de vot, grație unei structuri cu două clase de acțiuni în care unele conferă zece voturi per titlu, conform documentelor SEC citate de Al Jazeera. Compania va fi clasificată drept „controlled company”, ceea ce o scutește de anumite reguli de guvernanță corporativă ale Nasdaq.

Dacă evaluarea se menține, averea totală a lui Musk — inclusiv participațiile la Tesla și alte companii — ar depăși pragul de un trilion de dolari, făcându-l primul trilionar din istorie, transmite Al Jazeera. Totodată, SpaceX s-ar clasa pe locul al șaptelea în lume după capitalizare bursieră, depășind Tesla și Meta.

Companie neprofitabilă la evaluare record

Cifrele financiare ale SpaceX ridică însă semne de întrebare. Compania a raportat o pierdere netă de 4,9 miliarde de dolari în 2025, la venituri de 18,7 miliarde de dolari. În primul trimestru din 2026, pierderea a fost de 4,3 miliarde de dolari, pe venituri de 4,69 miliarde, după cum arată datele citate de RTÉ News. Raportul preț-venituri de 93,7x, calculat de Reuters, depășește semnificativ media sectorului.

Evaluarea include și impactul fuziunii cu xAI, platforma de inteligență artificială a lui Musk, achiziționată în februarie 2026 printr-un schimb de acțiuni. Fortune notează că peste trei sferturi din cele aproximativ 75 de miliarde de dolari strânse sunt deja alocate — pentru rambursarea obligațiilor financiare către Valor Equity Partners, X Corp și investitorii xAI, precum și pentru achiziția de spectru de la EchoStar — lăsând sub 18 miliarde pentru expansiunea în inteligența artificială.

Morningstar: evaluarea justă e sub jumătate

Firma de analiză financiară Morningstar a inițiat acoperirea SpaceX cu o estimare a valorii juste de 780 de miliarde de dolari — mai puțin de jumătate din prețul IPO-ului. Analistul Nicolas Owens a declarat că „investitorii vor avea oportunitatea de a cumpăra la un preț mai atractiv după IPO”.

Modelul Morningstar evaluează afacerile de lansări orbitale și Starlink la aproximativ 611 miliarde de dolari, adăugând circa 170 de miliarde pentru segmentul de inteligență artificială, cu ponderări probabilistice pentru diferite scenarii de dezvoltare. Principalele riscuri identificate sunt incertitudinea segmentului AI, guvernanța corporativă dominată de Musk și faptul că doar aproximativ 4% din acțiuni vor fi tranzacționate efectiv la debut.

Impact asupra investitorilor obișnuiți

Deși doar o mică parte din SpaceX va fi tranzacționată inițial, listarea va avea un efect indirect asupra milioanelor de investitori care dețin fonduri indexate. Potrivit Newsweek, SpaceX ar putea fi inclusă în indicele Nasdaq-100 la doar 15 zile de tranzacționare de la debut, ceea ce ar obliga fondurile care urmăresc acest indice să cumpere acțiuni SpaceX, vânzând porțiuni din alte poziții. Impactul în portofoliile individuale este descris ca „o parte foarte mică din ce dețineți, nu un pariu nou major”.

Stabilirea prețului IPO-ului este programată pentru 11 iunie, iar tripleta de listări SpaceX-OpenAI-Anthropic, anunțată la finalul lunii mai, marchează un moment fără precedent pentru sectorul tehnologic.