Moody's menține Baa3 al României; blocajul politic, risc major

Agenția internațională de rating Moody's a menținut vineri seară ratingul suveran al României la Baa3 — ultima treaptă din categoria recomandată investitorilor — cu perspectivă negativă. Decizia vine la o săptămână după ce Fitch luase o hotărâre similară, confirmând că România a evitat retrogrădările la ambele agenții majore de evaluare financiară.

Ce înseamnă Baa3 și de ce contează

Ratingul Baa3 — echivalentul BBB- în grila Standard & Poor's — reprezintă pragul minim al categoriei „investment grade", nivelul recomandat investițiilor instituționale. Coborârea sub acest prag ar scumpi finanțarea statului, ar putea declanșa vânzări automate din portofoliile fondurilor de investiții care dețin obligațiuni românești și ar semnala pierderea credibilității pe piețele externe de capital.

România beneficiază de rating investițional din partea Moody's din octombrie 2006 — aproape 20 de ani consecutivi în care agenția nu a retrogradat statul român, inclusiv pe parcursul crizei financiare globale declanșate în 2008.

Ajustare fiscală mai rapidă decât s-a anticipat

Elementul pozitiv subliniat de Moody's este progresul fiscal. Potrivit Ministerului Finanțelor, agenția a recunoscut că ritmul reducerii deficitului în 2025 și primul semestru din 2026 a depășit propriile estimări. Deficitul bugetar este proiectat să coboare la 5,8% din PIB în 2026 — cu peste două puncte procentuale sub nivelul anului precedent.

Agenția a mai notat că principalii parametri ai finanțelor publice nu s-au deteriorat semnificativ față de evaluarea anterioară a Moody's. Pe termen mediu, datoria publică este estimată să urce la 64,5% din PIB în 2028, ceea ce justifică menținerea vigilenței.

Perspectiva rămâne negativă din cauza incertitudinii politice

Motivul pentru care Moody's nu a ridicat perspectiva de la negativă la stabilă este explicit politic. Agenția amintește că moțiunea de cenzură adoptată în mai a dus la căderea guvernului, iar fragmentarea din Parlament a întârziat formarea unui nou executiv. Moody's se așteaptă ca un guvern să fie instalat după vacanța de vară, însă consideră că această incertitudine poate încetini consolidarea fiscală pe termen mediu.

Conform Ministerului Finanțelor, „construirea consensului politic în jurul obiectivelor de consolidare fiscală și evitarea blocajelor politice sunt premise necesare pentru revenirea perspectivei la stabilă".

Reacțiile oficialilor

Președintele Nicușor Dan a apreciat decizia, afirmând că menținerea ratingului „este deopotrivă rezultatul efortului instituțiilor, al cetățenilor și al mediului de afaceri" și că evaluările agențiilor de rating „au un impact asupra vieții tuturor". Ministrul Finanțelor Nazare a subliniat, la rândul său, că „stabilitatea politică este atent monitorizată" și că ritmul accelerat de reducere a deficitului, alături de integrarea în cadrul instituțional european, mențin încrederea investitorilor.

Decizia Moody's vine la scurt timp după ce, înaintea evaluării, premierul interimar Bolojan avertizase că blocajul politic PSD-AUR ar putea pune în pericol ratingul.