Fed îngheață ratele pentru a cincea oară; trei membri vor majorare

Rezerva Federală americană a menținut dobânzile de referință la intervalul 3,5%-3,75% miercuri, 29 iulie, pentru a cincea oară consecutivă, începând din decembrie 2025. Decizia FOMC (Federal Open Market Committee) a fost adoptată cu un vot de 9-3, cel mai divizat din mandatul noului președinte al Fed, Kevin Warsh.

Trei membri au cerut majorare imediată

Cei trei membri dizidenți — Beth Hammack (Fed Cleveland), Neel Kashkari (Fed Minneapolis) și Lorie K. Logan (Fed Dallas) — au votat pentru o creștere cu 0,25 puncte procentuale a ratei de referință. Aceștia invocă inflația persistentă, care rămâne la 3,5% anual, peste ținta de 2% a băncii centrale americane — o țintă nerespectată de peste cinci ani consecutivi, potrivit CNBC.

Warsh, confirmat la conducerea Fed în primăvara acestui an după ce a fost nominalizat de Donald Trump, a descris ședința ca una tensionată: „Am vrut o dezbatere serioasă în interior și am avut-o", potrivit CBS News. Președintele Fed a subliniat că nu există „o formulă magică" pentru a aduce rapid inflația la țintă.

Energie scumpă și conflict în Orientul Mijlociu

Un factor major care complică situația este escaladarea prețurilor la energie. Prețul mediu al benzinei în SUA a urcat la 4,09 dolari pe galon, față de 3,86 dolari luna trecută, conform Al Jazeera, pe fondul tensiunilor militare americano-iraniene care destabilizează piețele petroliere — context analizat și în criza energetică a Europei. Datele mai bune din luna iunie — când prețurile de consum au scăzut cu 0,4% față de luna anterioară — sunt astfel parțial contrabalansate de noile impulsuri inflaționiste.

Comunicatul oficial al Fed recunoaște această dinamică: „Inflația rămâne ridicată față de obiectivul de 2% al Comitetului, reflectând parțial șocurile ofertei care au determinat creșteri de prețuri în anumite sectoare, inclusiv cel energetic."

Trump a vrut tăieri, a primit o pauză

Donald Trump a solicitat public reduceri de dobânzi, în speranța că Fed sub conducerea lui Warsh va fi mai acomodativă. Decizia de miercuri reprezintă a doua ședință a lui Warsh ca președinte — și a doua dezamăgire pentru Casa Albă în privința costurilor de împrumut, potrivit The Guardian.

Warsh a argumentat că Fed trebuie să ofere piețelor mai puține semnale anticipative despre direcția ratelor — o abordare mai puțin previzibilă decât cea a predecesorilor săi.

Ce urmează: septembrie în vizor

Piețele de instrumente derivate estimează acum o probabilitate de aproximativ 53% pentru o majorare cu 0,25 puncte procentuale la ședința din septembrie, conform CBS News, în special dacă prețurile la energie continuă să crească și dacă presiunile inflaționiste se extind și în alte sectoare.

Reacția burselor a fost negativă: Nasdaq a coborât cu 0,9%, Dow Jones cu 1,6%, iar S&P 500 cu 0,7%. Totodată, indicatorii de încredere a consumatorilor au înregistrat al treilea declin consecutiv, semnalând anxietate crescândă în rândul gospodăriilor americane cu privire la evoluția prețurilor și a dobânzilor la creditele ipotecare, care ar putea reveni spre 7% dacă Fed majorează ratele la toamnă.